Diario “La
Nación”. Buenos Aires, Miércoles 17 de diciembre de 2008
La crisis
financiera global / Drástica medida para enfrentar la recesión
Histórica baja de las tasas en
EE.UU.
La Reserva
Federal la redujo a entre 0 y 0,25%, su nivel más bajo; Bush admitió que
abandonó "los principios de la economía de mercado"
WASHINGTON.- En
una audaz y arriesgada medida que fue recibida con euforia por los mercados
internacionales, la Reserva Federal de Estados Unidos redujo ayer la tasa de
interés interbancaria al nivel más bajo de su historia, entre 0 y 0,25 por
ciento, y afirmó que usará "todas las herramientas disponibles" para
combatir la recesión.
La decisión de
bajar la tasa, que desde octubre estaba en 1% y a partir de ahora se encuentra
en un nivel prácticamente nulo, tiene como objetivo destrabar el bloqueo global
del crédito, pero también deja en evidencia la gravedad de la crisis y limita
el campo de acción de la Fed.
Por medio de un
comunicado, el organismo justificó la inédita decisión porque "las
condiciones del mercado laboral se deterioraron" y el consumo privado, la
inversión empresarial y la producción industrial están en declive. "El
panorama para la actividad económica se debilitó aún más", sostiene el
comunicado.
La Fed reiteró
su intención de "utilizar todas las herramientas disponibles" para
intentar reactivar una economía que está en recesión y agregó que "las
débiles condiciones económicas probablemente garantizarán niveles
excepcionalmente bajos" en los tipos de interés.
La decisión de
establecer una "banda" para los tipos de interés es una novedad en
las medidas de la Reserva Federal, y la mayoría de los analistas se mostraron
sorprendidos. "Es una medida muy poco ortodoxa y creativa", dijo
Michael Woolfolk, analista cambiario de Bank of New York-Mellon. "Pensamos
que es la mejor medida posible para el consumidor estadounidense y para el
mercado financiero", agregó.
La decisión se
suma a otras medidas adoptadas en Estados Unidos que parecían impensables hace
apenas unos meses ,cuando la crisis no había estallado y los principios del
libre mercado y la no intervención en la economía eran intocables. El propio presidente George W. Bush reconoció ayer en una
entrevista con la CNN el drástico giro. "Abandoné los principios de la
economía de mercado para salvar al sistema de economía de mercado", dijo.
El presidente
de la Fed, Ben Bernanke, y los otros miembros del directorio del banco central
aprobaron por unanimidad la medida, que superó las expectativas de los
analistas, quienes esperaban una rebaja de medio punto. De este modo, la Fed
emuló la política monetaria empleada por Japón en el pasado, cuando recurrió a
esta medida para luchar contra la deflación. Justamente, ayer se divulgó que
los precios al consumidor bajaron en noviembre por segundo mes consecutivo. La
caída fue del 1,7%, la más profunda desde 1947 (ver aparte).
Además de la
reducción de tasas, la Fed anunció que en los próximos trimestres comprará
"grandes cantidades" de deuda y valores respaldados por hipotecas que
están hundiendo a las entidades financieras. Al mismo tiempo, el organismo dijo
estar estudiando la posibilidad de comprar valores del Tesoro a largo plazo.
La rebaja de
los tasas coloca a Estados Unidos es un escenario en el que no había estado
nunca, con los tipos de interés cerca del cero por ciento, y en plena recesión.
La medida deja a la Fed casi sin margen para seguir utilizando el precio del
dinero como un instrumento para reactivar el consumo, el crédito y, por lo
tanto, la actividad económica.
Muchos
analistas esperan que ahora la Fed opte por incrementar la base monetaria en
circulación, es decir, imprimir más dinero. Según The New York Times ,
la autoridad monetaria norteamericana imprimió cerca de un billón de dólares
desde septiembre para frenar el deterioro económico, aunque no existe una
declaración oficial al respecto.
"Nos
estamos quedando sin la munición tradicional con la que suele enfrentarse una
recesión", admitió ayer el presidente electo Barack Obama.
Eufórica por la
baja de las tasas, Wall Street cerró ayer en fuerte alza. El Dow Jones ganó
4,20% y el Nasdaq, 5,41%. Convencidas de que iba a haber una marcada
disminución de las tasas de interés, las bolsas europeas también habían cerrado
en alza, pese a que su cierre fue horas antes del anuncio. Londres subió un 0,3%, el índice alemán DAX 1,4% y París
0,7%. .
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